江铃汽车营利双增长期投资价值凸显

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江铃汽车营利双增长期投资价值凸显

中新网12月10日电 11月车市销量数据陆续出炉,头部车企销量回暖、中小车企仍大幅下滑。分化行情,再次搅动资本神经。

有机构认为,销量下滑、竞争加剧等利空因素依然存在,车企投资仍有较大不确定性。

数据显示,2019年10月,福特品牌SUV和福特品牌商用车销量分别同比增长906.9%和25.93%,成为江铃汽车业绩提升的又一利器。

价值白马人设:强产品矩阵

江铃汽车近期的销量剧增,意味着其在此已提前精准卡位。

以市盈率为例,截止12月6日收盘,江铃汽车为57.98,福田汽车为40.22,江淮汽车为56.27,长城汽车为21.05,东风汽车为20.33。

这种观点,不乏个例支撑。例如得益于供给侧改革的精准卡位,凸显成长价值的江铃汽车,正在为业界注入长期价值信心。

曾晓峰表示,湖南是新中国缔造者毛泽东主席的家乡,拥有悠久的历史文化,积淀了丰富的文化旅游资源,“锦绣潇湘”品牌正在唱响中国、走向世界。广东正全力推进粤港澳人文湾区、休闲湾区建设,打造粤港澳大湾区世界文化和旅游高地,促进文化和旅游的交流创新发展。今后两省进一步加深了解、加强沟通、加大合作,努力推进政策互惠、资源互换、产品互推、客源互送、利益互享,共同促进两省文化旅游业的繁荣发展。

先来看商用车,轻卡、轻客无疑是江铃汽车最具潜力的产品。以2019年第三季度为例,江铃轻卡销量同比增长13.8%、轻客同比增长23.3%。

值得一提的是,最新产销数据显示,2019年11月,江铃汽车产量3.13万辆,同比增长3.31%;11月销量2.6万辆,同比增长5.25%。

这种资本热度,引发一些“泡沫”、“价值高估”的质疑声音。

最后,与会文旅企业代表纷纷表示,未来将与湖南重点景区积极对接,让更多广东游客喜欢湖南、感知湖南、爱上湖南。

公开信息显示,江铃汽车目前涵盖冷链运输车、轻型物流车、城市环卫车、警用车、运钞车、救护车等多个细分品类,产品矩阵丰富,多样化定制体系已成规模。

表面看,上述观点并非没有依据,毕竟市盈率过高,是泡沫股的表现之一。

按照这样的增长态势,不难预测,江铃汽车未来的业绩表现、资本表现非常值得期待。

国盛证券调研报告显示:新兴市场潜力巨大,南美市场尤为突出,2018 年南美洲销量同比增长 7%,为全球增速最快区域。2018 年南美洲销量前五的车企分别雪佛兰、大众、菲亚特、雷诺和福特,分别销售 63、55、42、40、37 万辆。目前南美洲的 SUV 渗透率只有 17%,仍有相当大提升空间。

长江证券指出,福特领界开启江铃汽车乘用车新篇章,商乘产品销量双增将助力江铃汽车长远发展。江铃汽车轻型商用车业务底部探明,整体呈现逐步改善态势。乘用车方面,年底旺季到来,福特领界销量将继续爬坡,助力业绩改善。中长期看,未来将陆续推出高性价比 SUV 产品,乘用车新车周期逐步发力。考虑到乘用车行业复苏低于预期,我们将19/20/21年EPS从0.57/1.68/2.80元下调至0.40/1.26/2.28元(19年下调29%),对应PE分别为37.1X、11.8X和6.5X。维持买入评级。

惠民卡线路推荐四:广州——(12月26日通高铁)张家界武陵源核心景区(扩大的盆景、缩小的仙境)—张家界土家风情园(两项世界吉尼斯之最“九重天”“千人毛古斯”)—《魅力湘西》演出—老司城(世界文化遗产)—不二门温泉(大自然中的森林温泉)——芙蓉镇(挂在瀑布上的千年古镇)——凤凰古城(中国最美小镇)——返程。

证券分析师程似骐表示,福特领界出口到南美洲将为公司打开新增长空间,同时也为国内在售的领界产品进行背书。Marklines数据显示,2018 年南美市场销量前列的SUV Compass在南美共销售 6.4 万辆。参考其销量,福特领界有望为公司带来较大增量。

值得强调的是,江铃汽车此前曾提出“一切以客户为中心”的营销战略。从上述主营产品表现看,该战略已初现效果。

这种硬核支撑,也体现强产品力上。江铃汽车能成为“长期价值投资标的”,本质上看还是其深耕供给侧改革、打造强产品阵营的成果。

惠民卡线路推荐二:广州——(2小时40分钟左右)网红城市长沙——天心阁(古长沙的标志,“潇湘古阁,秦汉名城)——湖南省博物馆(著名的马王堆辛追夫人)——岳麓书院(孕育三湘人才的摇篮、千年学府)——爱晚亭(四大名亭)——橘子洲(天下第一洲)——关山古镇(爸爸去哪儿拍摄地)——紫龙湾温泉(潇湘第一泉)——返程。

高扬先表示,广东是湖南国内最大的客源市场之一。湖南高度重视粤港澳大湾区,每年组织队伍到广州、深圳等地开展文化旅游类展销、展会和宣传推介。这既得益于湘粤两地有“泛珠区域旅游大联盟”合作机制的基础,也得益于湘粤两省文化旅游部门深厚的友谊和良好的互动,更得益于广东有强大的文化旅游消费需求和京广深港高铁带来的出行便利。接下来,湖南还将面向广东游客推出旅游惠民优惠政策,让更多广东游客体验“锦绣潇湘”的精彩魅力。

7月1日起,《车辆购置税法》实施,消费者购车成本进一步降低。

从政策看,2019年初以来,我国出台一系列汽车消费刺激政策:1月,国家发改委、工信部等十部委联合发布优化供给推动消费方案,六项细化措施提振汽车消费。

可以看出,产品是支撑江铃汽车白马人设、诠释长期投资价值的最核心因素。

更具战略意义的是,福特领界明年将到南美洲,为其再添新想象空间。

据悉,福特领界是江铃汽车与福特合作推出的首款紧凑型SUV,2019年初登陆中国市场。

将江铃汽车称为“长期价值投资标的”,有着足够的数据支撑。

更重要的是,与其他“玩概念”,“讲噱头”的车企不同,江铃汽车的长期投资价值,有强悍的硬核实力支撑。

业绩质量高、成长性强,这样的白马属性,投资者看好也就十分正常。以此来看,江铃汽车的高市盈率,有硬核实力支撑,凸显长期投资价值。

凭借大空间、高配置、低油耗等优势,上市后迅速实现销量、口碑双赢。

聚焦轻卡,其消费号召力首先得益于体质机制改革。作为国内最早一批率先实施“供给侧改革”企业,江铃通过一系列提质增效措施,更新观念、创新研发、提前卡位,激发了企业的竞争活力。

湖南省文化和旅游厅党组成员、副厅长高扬先,广东省文化和旅游厅党组成员、副厅长曾晓峰出席推介会并分别致辞。推介会上,湖南省文化和旅游厅、株洲市文化旅游广电体育局、永州东安县分别作文化和旅游资源宣传推介,诚邀广东游客前往旅游观光、休闲度假,领略不一样的秀美风光。

行业层面看,市场盘整进入尾期。新技术、新模式、新业态,激发车企尤其是头部车企的发展活力。

从产品端看,作为业内“商乘并举”的车企,江铃汽车两大业务的产品力表现较为强劲。

销售数据,是最直观考量。

首先,基本面是重要参考因素。

在此背景下,江铃汽车聚焦“新材料、新结构、新工艺”,在轻卡轻量化开发上持续发力。数据显示,江铃轻卡已有45款主销车型进行轻量化开发,覆盖顺达、凯运、凯锐产品线。主销车型整车轻量化平均减重10%。

尤其是净利润的翻倍高增,与一些车企“越卖越亏”的尴尬画面形成强对比,江铃主要受益于降税和成本控制;同时,产品结构改善也是重要考量,高端轻卡销量占比有所提升。

2019年10月23日,江铃汽车公布2019年三季度报: 第三季度营收66.9亿元,同比增长13.3%;净利润1亿元,同比增长198.7%;实现整车销售6.6万辆,同比增长15.7%。

聚焦车企,行业马太效应浓郁,长期价值投资成为主频词。头部企业更易受到青睐。核心竞争力,成为其成长价值的分水岭。水大鱼大之下,以江铃汽车为代表的优质车企,长期价值投资不断升华。

对于车企来,“供给侧改革”的核心就是“制造更好的汽车”。放眼强C端、强体验、竞争红海的汽车业,如何通过更优质产品,匹配更多元、更专业、高层次的用户需求,难度不小。

现场湖南一二三零一旅游服务有限公司还进行了“锦绣潇湘”全域旅游惠民卡的推介。对畅游湖南100余家景区价值超6000元旅游卡,惠民价格288元,并对广州市民重磅推出12月25日前,游客凭广州身份证号关注锦绣潇湘旅游卡官方公众微信号(jxxx12301)凡购买288元卡即享受买一送一优惠活动。

不过,市盈率高还有另外一种可能,即公司核心竞争力强劲、业绩增长迅速,多数投资者看好其未来发展。换言之,高市盈率也意味着高成长性、强竞争力。

惠民卡线路推荐三:广州——(3小时30分)韶山——毛泽东广场——毛泽东故居——滴水洞——红色年代记忆馆——《中国出了个毛泽东》实景演出——紫龙湾温泉——刘少奇故里——返程。

汽车行业分析师林示表示:一直以来江铃汽车都拥有健康的资产负债表,

相比2019年上半年的下滑态势,江铃汽车上述表现,堪称“逆袭”。

惠民卡线路推荐一:广州——(1小时24分)郴州西——宜章莽山(第二西双版纳之称的莽山,冬季看雪、看冰挂)——沙洲村半条被子——九龙江森林公园(天然氧吧)——汝城温泉——东江湖(被誉为“人间天上一湖水,万千景象在其中”)——工业旅游示范点·金贵白银城——王仙岭(冬无严寒、夏无酷暑)——返程。

那么,江铃汽车属于哪种?

前瞻创新布局、直击消费痛点,销量攀升也就成了应有之事。

湘粤两地山水相依、文化相通,旅游资源具有很强的独特性和互补性。近年来,随着泛珠三角区域合作的不断深化,两省签订了共建无障碍旅游区、红色旅游等合作协议,在旅游资源开发、市场促销、行业管理、质量监督和人才培养等方面开展了一系列卓有成效的合作。当前,湖南正加快文旅产业融合创新,全力打造“锦绣潇湘”文化旅游品牌,持续扩大高水平开放合作、高质量融合发展的新空间。

近年来,电子商务拉动物流快递业迅速发展,国内轻卡销量呈快增趋势。

经济层面看,宏观经济筑底回暖,消费经济成为主引擎,新增需求持续释放。汽车制造业作为仅次于房地产的第二支柱产业,扶持拉动空间巨大。

另一种声音认为,车企股价普遍低估,估值长期历史底部徘徊。随着销量下滑收窄、市场潜力释放、车企自身革新、政策加持,汽车产业正进入新发展周期,头部标的入局价值凸显。

乘用车方面,福特领界被普遍视作江铃汽车的“业绩助推器”。

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